Tìm hiểu về nền kinh tế toàn cầu và thế giới tài chính sẽ là một hành trình thú vị nếu bạn nắm rõ mục đích của các tài sản tài chính phổ biến nhất: cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ, kim loại quý và các công cụ phái sinh. Các nhà đầu tư nghiệp dư thường ưa chuộng làm việc với thị trường chứng khoán, trong khi đó những người tập trung vào phát triển kỹ năng đầu tư của mình lại quan tâm đến các công cụ tiên tiến hơn như công cụ tài chính phái sinh, cụ thể là hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn.
Bài viết được chia sẽ bởi chuyên gia Sàn LiteForex >>> Xem thêm LiteForexThiếu kiến thức khi giao dịch có thể gây ra thiệt hại cho nhà đầu tư, vì vậy trước khi mua hợp đồng đầu tiên, bạn cần tìm hiểu chi tiết về hai loại hợp đồng này để nắm được những điểm khác biệt chính giữa chúng.
Mục Lục Bài Viết :
Hợp đồng kỳ hạn là gì ?
Hợp đồng kỳ hạn (forward contracts, hay còn được gọi là forwards), là các thỏa thuận tài chính được ký kết giữa người mua và nhà cung cấp. Bằng cách ký kết các hợp đồng tài chính này, các bên tư nhân đồng ý giao dịch một tài sản tương ứng với một mức giá cụ thể vào một ngày trong tương lai đã được thỏa thuận. Giá và ngày thanh toán của một hợp đồng kỳ hạn được ấn định tại thời điểm hợp đồng được thiết lập. Ngày thanh toán cho mỗi hợp đồng kỳ hạn không đổi, nghĩa là đối với tài sản cơ sở cụ thể, tất cả các hợp đồng kỳ hạn đều được thanh toán vào ngày hợp đồng hết hiệu lực.
Loại công cụ phái sinh này tạo thành một hợp đồng riêng giữa hai bên, vì vậy chúng không bao giờ được giao dịch trên các sàn giao dịch. Tuy nhiên, tính độc quyền này không ảnh hưởng đến tính linh hoạt của chúng; nói chung, hợp đồng kỳ hạn không quá cứng nhắc về mặt điều khoản và điều kiện.
Các nhà đầu tư thường sử dụng hợp đồng kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro có thể xảy ra và cắt giảm hiệu quả sự biến động giá của bất kỳ tài sản nào. Hãy cùng tìm hiểu làm thế nào nhà giao dịch có thể giảm thiểu rủi ro với hợp đồng kỳ hạn.
Nhìn chung, trọng tâm chủ yếu là về giá đặt trước. Các điều khoản của một hợp đồng kỳ hạn, bao gồm cả giá kỳ hạn, được thiết lập ngay từ đầu và có hiệu lực sau khi hợp đồng được thực thi — bất cứ điều gì, dù là yếu tố bên trong hay bên ngoài, đều không thể thay đổi điều đó. Vì vậy, một hợp đồng kỳ hạn bảo vệ người mua khỏi những biến động giá bất lợi, thường xuất phát từ tính chất không ổn định của thị trường. Dưới đây là một ví dụ minh họa giúp bạn hiểu rõ hơn về cách thức hoạt động của hợp đồng kỳ hạn trong thực tế:
- Các bên tham gia thỏa thuận quyết định giao dịch 2000 thùng dầu. Giá của mỗi thùng được đặt ở mức 50 USD, vì vậy tổng số tiền của thỏa thuận là 100.000 USD;
- Khi hợp đồng hết hiệu lực, bên mua sẽ phải mua 2.000 thùng dầu này với giá cố định đã chỉ rõ trong thỏa thuận, ngay cả khi tình hình thị trường thay đổi và giá dầu giao ngay giảm xuống còn 10 USD/thùng;
- Hợp đồng kỳ hạn cũng đảm bảo việc giao tài sản (hoặc thanh toán bằng tiền mặt) sẽ diễn ra bất kể trong tình huống nào, theo các điều khoản đã được chấp nhận bởi các bên.
Do tính chất riêng tư của chúng, các nhà đầu tư bán lẻ không dễ dàng tiếp cận các hợp đồng kỳ hạn. Thị trường kỳ hạn khá khó dự đoán và không có chi tiết nào trong các thỏa thuận được công khai; chúng chỉ được chia sẻ nội bộ giữa các bên ký kết. Bên cạnh đó, giao dịch kỳ hạn tiềm ẩn những rủi ro vỡ nợ đáng lo ngại, vì có khả năng cao một trong các bên sẽ phải chịu thua lỗ.
Hợp đồng tương lai là gì ?
Hợp đồng tương lai (future contract, hay còn được gọi là futures) có nhiều điểm chung với hợp đồng kỳ hạn, vì chúng cũng được đàm phán riêng tư. Chúng bắt buộc các bên phải mua hoặc bán tài sản tương ứng với giá đã thỏa thuận vào ngày xác định trong tương lai. Vì vậy, người mua có nghĩa vụ mua tài sản cơ sở theo các điều kiện đã được thừa nhận, trong khi đó người bán cam kết giao tài sản vào ngày đáo hạn của hợp đồng. Do đó, ngay cả khi tài sản cơ sở tăng hoặc giảm giá trị trên thị trường giao ngay khi hợp đồng tùy chỉnh hết hiệu lực, các bên vẫn sẽ mua hoặc bán nó ở một mức giá cố định trước đó.
Theo phương pháp thanh toán chung, hợp đồng tương lai có thể được chia thành hai nhóm: giao dịch và không giao dịch (còn gọi là hợp đồng tương lai chênh lệch).
Đối với hợp đồng tương lai giao dịch, người mua cam kết thanh toán tổng chi phí của một tài sản cơ bản, trong khi người bán có nghĩa vụ giao nó theo thỏa thuận.
Hợp đồng tương lai không giao dịch đòi hỏi cả hai bên thực hiện thanh toán chung và thanh toán chênh lệch giá khi hợp đồng hết hiệu lực.
Tuy nhiên, hợp đồng tương lai có một số tính năng đặc biệt giúp phân biệt chúng với hợp đồng kỳ hạn.
Đối với những người mới bắt đầu, giá trị hợp lý của hợp đồng tương lai được đánh dấu theo giá thị trường hàng ngày, nghĩa là tất cả các biến động giá được thanh toán hàng ngày cho đến khi hợp đồng hết hiệu lực. Giá của hợp đồng kỳ hạn không thay đổi trong suốt thời gian hiệu lực của hợp đồng và việc thanh toán luôn diễn ra vào ngày đã chỉ định. Ngược lại với hợp đồng kỳ hạn, việc thanh toán hợp đồng tương lai có thể diễn ra trong suốt một khoảng thời gian nhất định.
Một điểm khác biệt nổi bật khác là hợp đồng tương lai có thể tiếp cận được thông qua hầu hết các sàn giao dịch và các giao dịch được xác thực bởi các trung tâm thanh toán bù trừ. Do đó, rủi ro vỡ nợ được giảm đáng kể. Các bên thường tham gia hợp đồng này để giao dịch cổ phiếu, tiền tệ và hàng hóa; tài sản phổ biến nhất bao gồm cây trồng (ví dụ: ngô, lúa mì, yến mạch) và tài nguyên dưới lòng đất như dầu mỏ.
Tính thanh khoản cao của thị trường tương lai cho phép các nhà đầu tư tham gia và thực hiện hợp đồng bất cứ khi nào phù hợp. Hợp đồng tương lai cũng thường trở thành đối tượng để đầu cơ khi các nhà đầu tư cố gắng dự đoán biến động của thị trường và tận dụng các biến động giá để biến chúng thành lợi nhuận. Các nhà đầu cơ thường thực hiện các hợp đồng trước ngày đáo hạn, do đó, đến cuối cùng, việc giao các tài sản cơ bản hiếm khi xảy ra, vì các nhà đầu tư chọn giải quyết thay thế bằng tiền mặt.
So sánh Hợp đồng kỳ hạn và Hợp đồng tương lai
Như đã đề cập trên đây, hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai giống nhau ở nhiều khía cạnh, vì cả hai hợp đồng đều cấu thành thỏa thuận mua và bán tài sản cơ bản vào một ngày cụ thể trong tương lai. Chúng cũng có cách hình thành giá tương tự: giá của các tài sản liên quan sẽ được giao dịch khi đáo hạn hợp đồng. Vậy những điểm khác nhau giữa chúng là gì? Hãy cùng xem xét chi tiết hơn dưới đây.
Hợp đồng kỳ hạn | Hợp đồng tương lai | |
---|---|---|
Mục đích | Hợp đồng kỳ hạn là một trong những công cụ ưa thích của những nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro. Họ sử dụng công cụ phái sinh để giảm thiểu ảnh hưởng của biến động thị trường, vốn có khả năng tác động đáng kể đến giá của tài sản cơ sở. Biến động có thể được cắt giảm vì các điều khoản của hợp đồng duy trì cố định cho đến khi hợp đồng hết hiệu lực, bảo vệ tài sản khỏi nguy cơ biến động giá. | Ngược lại với hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai được công nhận rộng rãi là khoản đầu tư mang tính đầu cơ cao, vì gần như không thể dự đoán liệu giá của một tài sản cơ bản sẽ tăng hay giảm. Sự không chắc chắn này có nghĩa nếu phỏng đoán của nhà đầu tư về biến động giá không được xác thực, họ sẽ gặp rủi ro mất một khoản tiền đáng kể. |
Phương thức giao dịch | Hợp đồng kỳ hạn là các thỏa thuận riêng tư có thể tùy chỉnh, vì các điều khoản được đàm phán trực tiếp bởi các bên tương ứng. Do tính chất riêng tư của chúng, hợp đồng kỳ hạn không khả dụng trên các sàn giao dịch và được giao dịch độc quyền trên thị trường OTC (cổ phiếu chưa được niêm yết). | Hợp đồng tương lai là hợp đồng được tiêu chuẩn hóa với các điều khoản được tiêu chuẩn hóa. Chúng không cho phép bất kỳ sự thương lượng hay điều chỉnh riêng tư nào; USD lý do tại sao các hợp đồng này có thể được báo giá và giao dịch trên các sàn giao dịch hợp đồng tương lai. |
Quy định | Một hợp đồng kỳ hạn cấu thành một thỏa thuận riêng tư. Chính phủ hoặc các tổ chức tài chính không quản lý công cụ phái sinh này. | Một hợp đồng tương lai cấu thành một thỏa thuận công khai có sẵn. Hầu hết các sàn giao dịch tương lai được đặt tại Mỹ; do đó, chúng hoạt động theo quy định luật hiện hành của Mỹ và luôn chịu sự quản lý của chính phủ, cụ thể là CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa tương lai). CFTC là cơ quan quản lý chính thức được thành lập để đặc biệt phục vụ cho những mục đích này. |
Rủi ro | Hợp đồng kỳ hạn luôn bao hàm rủi ro đối tác cao. Hơn nữa, hợp đồng kỳ hạn không cung cấp bất kỳ hình thức đảm bảo thanh toán nào cho đến khi đáo hạn. Mặt khác, nhà đầu tư có thể yên tâm rằng hợp đồng sẽ được thanh toán nghiêm chỉnh vào ngày đã bàn giao. Nhược điểm chính là bạn không thể biết được mình lãi hay lỗ cho đến khi quá trình thanh toán được bắt đầu. Do đó, tổn thất có thể đến hoàn toàn bất ngờ đối với những người tham gia thị trường. | Hợp đồng tương lai thu hút các nhà đầu tư nhờ rủi ro đối tác thấp, vì giá trị của tài sản được thanh toán hàng ngày và được kết nối chặt chẽ với tỷ giá thị trường hiện tại. Quan trọng hơn, hợp đồng tương lai được hỗ trợ bởi trung tâm thanh toán bù trừ của sàn giao dịch tương ứng, với cơ quan thanh toán bù trừ đóng vai trò là đối tác cho cả hai bên: bên bán và bên mua. Điều này, cùng với sự thật là các tài sản tương lai được đánh dấu theo giá thị trường hàng ngày, giúp giảm thiểu đáng kể mọi rủi ro đối tác có thể xảy ra. Để mở một vị thế trên một sàn giao dịch tương lai, nhà đầu tư cần phải có tài khoản ký quỹ để thực hiện khoản thanh toán ban đầu, còn được gọi là tiền ký quỹ. Vào cuối mỗi ngày, các nghĩa vụ chung được tính toán lại dựa trên giá hiện tại được đặt vào thời điểm đóng giao dịch. Cuối cùng, chênh lệch giữa giá mở và giá đóng hoặc được ghi nhận vào tài khoản của nhà đầu tư hoặc được thu nợ từ tài khoản đó.
Một hệ thống giao dịch ký quỹ như vậy rất nổi bật đối với số tiền ký quỹ ban đầu tương đối nhỏ, tính toán lại giá hàng ngày và phân phối chênh lệch giá. Những đặc điểm này khiến hợp đồng tương lai hấp dẫn hơn trong mắt các nhà đầu cơ. Tuy nhiên, những đặc thù như vậy cũng là lý do vì sao giao dịch tương lai được công nhận rộng rãi là một trong những nỗ lực rủi ro nhất trên thị trường đầu tư. |
Ngày hết hiệu lực | Ngày hết hiệu lực của hợp đồng kỳ hạn phụ thuộc hoàn toàn vào yêu cầu do các bên đặt ra đối với các giao dịch tài chính cụ thể. | Ngày hết hiệu lực của một hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa. |
Ngày đáo hạn | Thời điểm đáo hạn của hợp đồng kỳ hạn là khi giao tài sản cơ sở (ví dụ: các mặt hàng như ngô hoặc dầu). | Mặc dù hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa và có ngày đáo hạn định trước, chúng luôn bao gồm khả năng việc giao tài sản cơ sở có thể không bao giờ xảy ra. |
Quy mô hợp đồng | Quy mô của hợp đồng phụ thuộc vào giao dịch cũng như yêu cầu của các bên trong thỏa thuận. | Hợp đồng tương lai có quy mô tiêu chuẩn hóa. |
Thị trường | Các hợp đồng kỳ hạn chủ yếu được giao dịch trên thị trường sơ cấp. Do tính chất riêng tư của chúng, các hợp đồng kỳ hạn thường được điều chỉnh theo nhu cầu cụ thể của một người mua và nhà cung cấp cụ thể. Điều đó có nghĩa là bạn sẽ phải tìm được một người mua khác có cùng chung vấn đề và có thể giải quyết được bằng cách tham gia một hợp đồng kỳ hạn đã tồn tại. | Hợp đồng tương lai được giao dịch tích cực ở cả thị trường sơ cấp và thứ cấp. Bản chất tiêu chuẩn hóa của hợp đồng tương lai rất lý tưởng để giao dịch trên thị trường thứ cấp, vì những người mua tiềm năng chỉ cần lựa chọn các ưu đãi mà không cần nghiên cứu các điều khoản của từng hợp đồng. Vì vậy, các nghĩa vụ của hợp đồng tương lai có thể dễ dàng được chuyển giao từ bên này sang bên khác. |
Thanh toán | Việc thanh toán các hợp đồng kỳ hạn luôn xảy ra trong quá trình giao tài sản cơ sở. Hơn nữa, các bên chỉ có thể biết được mình có lời hay lỗ trong quá trình thanh toán. | Việc thanh toán các hợp đồng tương lai không bị ràng buộc vào bất kỳ ngày cụ thể nào. Không giống như hợp đồng kỳ hạn, loại sản phẩm phái sinh này được thanh toán hàng ngày (không nhất thiết chỉ vào ngày đáo hạn), việc này có nghĩa là hợp đồng tương lai có thể được mua hoặc bán bất cứ lúc nào. |
Bản chất | Bản chất của hợp đồng kỳ hạn có thể tùy chỉnh: các điều khoản duy nhất của hợp đồng kỳ hạn được thương lượng, trích dẫn và đạt được giữa hai bên. Tùy chỉnh là một lợi thế đáng kể của hợp đồng kỳ hạn, vì nó cho phép bao gồm các chi tiết và điều khoản bổ sung, miễn là các bên liên quan đều đồng ý về các điều khoản. Tuy nhiên, bản chất có thể tùy chỉnh cao của hợp đồng kỳ hạn khiến chúng khó mua hoặc bán theo cách tương tự như các hợp đồng phái sinh khác. | Bản chất tiêu chuẩn hóa: các điều khoản của hợp đồng tương lai, ví dụ như ngày giao hàng, quy mô hợp đồng, đặc điểm kỹ thuật và thủ tục giao dịch, tuân thủ tiêu chuẩn thống nhất cho bất kỳ loại hợp đồng tương lai nào. |
Giao dịch | Hợp đồng kỳ hạn là các hợp đồng riêng tư được đàm phán và ký kết giữa người mua và nhà cung cấp. Loại thỏa thuận này được giao dịch trên thị trường OTC, do đó, các công cụ phái sinh kỳ hạn không công khai và không được giao dịch trên các sàn giao dịch. Thông thường, một nhà giao dịch hàng ngày không thể dễ dàng truy cập chúng. | Hợp đồng tương lai thường được giao dịch công khai trên các sàn giao dịch tương lai. Vì nó là một hợp đồng được tiêu chuẩn hóa, hợp đồng tương lai có thể được giao dịch thông qua các nhà môi giới. Quá trình giao dịch hợp đồng tương lai có nhiều điểm chung với giao dịch chứng khoán tiêu chuẩn, vì trong cả hai trường hợp, các đối tác có liên quan tiến hành giao dịch hợp đồng tương lai với sự trợ giúp từ các công ty môi giới của họ. |
Tính thanh khoản | Thị trường kỳ hạn được đặc trưng bởi tính thanh khoản thấp. Mức độ thanh khoản thấp có nghĩa là các nhà đầu tư chọn công cụ tài chính phái sinh này thiếu tính linh hoạt và không thể tham gia hoặc thoát hợp đồng kỳ hạn bất cứ khi nào họ muốn. | Thị trường kỳ hạn được đặc trưng bởi tính thanh khoản cao hơn so với thị trường kỳ hạn. Thị trường tạo ra một mức thanh khoản có lợi bằng phương pháp tiêu chuẩn hóa. |
Ký quỹ | Hợp đồng kỳ hạn hoàn toàn không yêu cầu các khoản thanh toán ban đầu, do đó không có hệ thống ký quỹ có thể áp dụng được. | Ngược lại với hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai có một hệ thống ký quỹ ổn định bắt buộc tuân theo. Các khoản thanh toán ban đầu được yêu cầu ngay cả đối với hợp đồng tương lai có lãi suất. Vì các hợp đồng tương lai được đánh dấu theo giá thị trường hàng ngày, khoản lãi hoặc lỗ hàng ngày phát sinh từ một tài sản cơ bản được ước tính rất dễ dàng. Vì vậy, cơ quan chịu trách nhiệm sẽ cộng lãi hoặc trừ lỗ từ số tiền ký quỹ ban đầu (vào ngày hợp đồng có hiệu lực) hoặc từ số dư được giữ trong tài khoản ký quỹ (vào cuối mỗi ngày cho đến khi hết hiệu lực hợp đồng). |
Đánh dấu theo thị trường | Hợp đồng kỳ hạn không bao giờ được đánh dấu theo thị trường. Chúng có các đặc điểm đặc biệt là tính độc quyền và mức giá cụ thể. | Hợp đồng tương lai được đánh dấu theo thị trường hàng ngày, nghĩa là chúng được thanh toán hàng ngày cho đến ngày hết hiệu lực hợp đồng. |
Đối tác | Hợp đồng kỳ hạn chứa rủi ro lớn đối với một trong các bên của hợp đồng. | Mức rủi ro đối với cả hai bên của hợp đồng tương lai là không đáng kể. |
Đánh dấu giao dịch | Đánh dấu giao dịch chỉ xảy ra hai lần: vào ngày mua và ngày thanh toán. | Việc đánh dấu giao dịch được thực hiện hàng ngày. |
Vỡ nợ | Hợp đồng kỳ hạn có xác suất vỡ nợ cao. | Xác suất vỡ nợ trong hợp đồng tương lai là không đáng kể hoặc bằng không. |
Chi phí | Hợp đồng kỳ hạn có chi phí cao. | Hợp đồng tương lai có chi phí thấp. |
Hợp đồng kỳ hạn và Hợp đồng tương lai: Ví dụ
Để giúp bạn hiểu rõ hơn về bản chất của hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn, chúng tôi sẽ đưa ra một ví dụ minh họa cách hoạt động của hai công cụ phái sinh này trong các trường hợp khác nhau.
Hãy cùng gặp gỡ Mark, nhân vật chính trong câu chuyện của chúng ta, đồng thời là ông chủ của chuỗi cửa hàng kẹo chuyên phục vụ các món tráng miệng với trái cây tươi. Hiện tại, anh mua trái cây, chẳng hạn như xoài với giá 5 USD/lb từ cùng nhà cung cấp “Paradise Island”. Giá thị trường hiện tại rất phù hợp với hoạt động kinh doanh Mark, cho phép anh duy trì mức lợi nhuận cao khi bán các món tráng miệng trái cây.
Một tuần trước, Mark đọc được tin tức đáng báo động trên Internet: một cơn bão nhiệt đới mạnh sắp đổ bộ vào bờ biển Ấn Độ, nơi có các đồn điền của Paradise Island. Các nhà khí tượng học dự báo cơn bão có thể phá hủy các đồn điền xoài trong khu vực, và Mark bây giờ đang lo lắng giá trái cây sẽ tăng lên.
Hợp đồng kỳ hạn | Hợp đồng tương lai | |
---|---|---|
Tiền đề | Paradise Island không để tâm những lo lắng của Mark và tuyên bố rằng hoạt động của họ an toàn 100%. Hơn nữa, công ty gần đây đã mua thiết bị hoàn toàn mới và có kế hoạch mở rộng sản xuất xoài bằng cách trồng nhiều trái cây hơn trong khi vẫn giữ nguyên chi phí.
Mark và Paradise Island ký một hợp đồng kỳ hạn để giữ giá xoài ở mức 5 USD/lb, bất kể điều gì xảy ra trong sáu tháng tới. Kể từ bây giờ, Mark có nghĩa vụ phải mua 10.000 lbs xoài với giá 5 USD/lb (tổng cộng 50.000 USD trong sáu tháng). Paradise Island có nghĩa vụ phải bán trái cây theo các điều khoản đã thương lượng ngay cả khi bão tàn phá các đồn điền. |
Paradise Island đề nghị ký hợp đồng tương lai với giá 150 USD đối với mỗi hợp đồng. Mỗi hợp đồng hết hạn sau sáu tháng kể từ ngày có hiệu lực. Mark quyết định mua 500 hợp đồng tương lai cho xoài, với quy mô của một hợp đồng tương đương với 30 lbs trái cây. Giá chung là 75.000 USD cho 15.000 lb (5 USD cho 1 lb). Phân tích chuyên sâu về ngành công nghiệp cho thấy nếu hiểm họa cơn bão qua đi, những cải tiến về thiết bị sẽ thúc đẩy sản xuất xoài và các nhà cung cấp trái cây sẽ thu hoạch thêm 30% xoài. |
Kịch bản: Các đồn điền bị phá hủy | Các đồn điền bị phá hủy và nguồn cung xoài giảm đáng kể. Paradise Island phải bù lỗ bằng cách tăng giá xoài lên 8 USD/lb. Tổng giao dịch trong sáu tháng hiện có trị giá 80.000 USD, nhưng Mark chỉ trả 5 USD/Ib và tiết kiệm được 30.000 USD chi phí. Paradise Island phải chịu tổn thất tài chính đáng kể. | Trong tuần tới, một thảm họa thiên nhiên lớn đã phá hoại các đồn điền xoài trên bờ biển Ấn Độ. Giá của một hợp đồng tương lai dành cho xoài tăng vọt lên 180 USD cho mỗi một sản phẩm. Hợp đồng tương lai là hợp đồng phái sinh, nghĩa là chúng lấy giá trị từ giá xoài hiện tại, vì vậy chúng ta có thể suy ra được rằng giá xoài đã tăng đáng kể.
Trong kịch bản này, Mark đã thu được lợi nhuận và kiếm được khoản lãi vốn 15.000 USD bằng cách bán hợp đồng cho một bên khác, vì hợp đồng tương lai của anh có trị giá 90.000 USD ở hiện tại. |
Kịch bản: Lốc xoáy đi qua đồn điền | Cơn bão không đổ bộ và Paradise Island được hưởng lợi từ việc sử dụng thiết bị mới. Xoài đang chiếm ưu thế trên thị trường. Khi nguồn cung trái cây tăng mạnh, công ty giảm giá xuống còn 3 USD/lb. Mark vẫn phải mua 10.000 lbs xoài nhưng trả quá cao 2 USD cho mỗi lb. Paradise Island thu được khoản lợi nhuận lớn là 20.000 USD. | Dự đoán của các nhà phân tích tài chính đã trở thành sự thật và ngành này đang bùng nổ, tạo ra nhiều xoài hơn bình thường. Giá thị trường hiện tại của hợp đồng tương lai cho xoài giảm xuống còn 100 USD trên một sản phẩm. Trong trường hợp này, Mark bị lỗ khoản vốn lớn là 25.000 USD; anh ta sở hữu hợp đồng tương lai chỉ trị giá 50.000 USD, trong khi chi phí ban đầu của chúng là 75.000 USD. Mark vẫn có thể bán hợp đồng của mình và đầu tư số tiền thu được vào mặt hàng khác để bù lỗ. |
Ai là người giao dịch hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai ?
Các nhà đầu tư giao dịch các công cụ tài chính phái sinh này có thể được phân thành hai nhóm chính. Việc chia nhỏ này dựa trên động cơ cơ bản của một nhà giao dịch.
Hợp đồng kỳ hạn: Phòng ngừa rủi ro
Mong muốn giảm thiểu rủi ro của các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro là điều dễ hiểu. Nhóm các nhà đầu tư này mong muốn giảm tác động của những biến động thị trường vốn có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá của tài sản cơ sở. Các nhà đầu tư rủi ro mua các hợp đồng kỳ hạn để cắt giảm chi phí biến động của tài sản cơ sở. Vì các điều khoản của hợp đồng kỳ hạn không thay đổi cho đến khi hợp đồng hết hiệu lực, hợp đồng hoàn toàn không bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường. Vì vậy, nếu các đối tác ký kết thỏa thuận bán 5.000 lb lúa mì với giá 5 USD/lb (tổng cộng là 25.000 USD), các điều khoản sẽ vẫn có hiệu lực ngay cả khi giá lúa mì giảm xuống 1 USD/lb. Hợp đồng kỳ hạn đảm bảo việc giao dịch thực tế của tài sản cơ bản hoặc thanh toán tiền mặt phù hợp nếu cả hai bên đều đồng ý với quyết định đưa ra.
Hợp đồng tương lai: Đầu cơ
Các nhà đầu cơ thường chọn tham gia một thỏa thuận tài chính hơn là mua tài sản họ cần. Động thái như vậy miễn cho họ thanh toán tổng giá trị tài sản, đồng thời cho phép phóng đại các khoản lợi nhuận tiềm năng. Vì vậy, các nhà đầu cơ thường mua các công cụ phái sinh, cố gắng dự đoán khả năng biến động giá của tài sản cơ bản. Nếu họ thành công dự đoán hướng của chuyển động này, họ sẽ lựa chọn đóng cửa trước khi hợp đồng đáo hạn. Thông thường, các nhà đầu cơ không quan tâm đến việc giao tài sản và thay vào đó chọn giải quyết bằng tiền mặt.
Tổng kết
Mở rộng phạm vi đầu tư trở nên khả thi với sự hỗ trợ của các công cụ tài chính tiên tiến như công cụ phái sinh. Nhiều nhà đầu tư tránh rủi ro thích làm việc chủ yếu với các công cụ quen thuộc hơn, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu, trong khi đó một người có thể hưởng lợi bằng cách tiến xa hơn và khám phá các phương pháp tạo thu nhập mới.
Giờ đây, khi đã nắm được những kiến thức cơ bản về cách thức hoạt động của hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai, bạn có thể thử giao dịch với chúng. Chẳng hạn, công ty LiteFinance mang đến cho khách hàng của mình cơ hội tuyệt vời để thử sức với giao dịch hợp đồng tương lai dành cho dầu mỏ. Tuy nhiên, bạn cần phải xem xét các rủi ro tiềm ẩn (chúng không bao giờ biến mất!) và cả hai công cụ phái sinh này được thực hiện như thế nào. Hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn sẽ là một lựa chọn tốt cho cả nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro và nhà đầu cơ, tuy nhiên bạn vẫn cần tiến hành nghiên cứu thị trường sâu rộng trước khi bắt đầu hành động.
Câu hỏi thường gặp về Hợp đồng kỳ hạn và Hợp đồng tương lai
Hợp đồng tương lai có mức rủi ro cao hơn hợp đồng kỳ hạn không?
- Chúng có khả năng như vậy. Tuy nhiên, khi so sánh với hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai có rủi ro đối tác thấp hơn. Trong hợp đồng tương lai, giá trị của tài sản cơ sở sẽ được thanh toán hàng ngày và biến động theo tỷ giá hối đoái có liên quan. Hơn nữa, hợp đồng tương lai được quản lý bởi các cơ quan thanh toán bù trừ, vốn hoạt động như đối tác của cả hai bên.
Hợp đồng tương lai có những ưu điểm chính nào?
Ưu điểm chính của hợp đồng tương lai là tính tiêu chuẩn hóa, vì vậy bạn có thể đánh giá chúng gần như trên mọi sàn giao dịch hợp đồng tương lai được cấp phép. Một số ưu điểm khác bao gồm:
- Cơ hội vỡ nợ thấp
- Linh hoạt (bạn có thể vào lệnh và bán hợp đồng tương lai bất kỳ lúc nào)
- Thanh toán hàng ngày
- Công khai
- Tính thanh khoản cao
- Rủi ro đối tác thấp
- Khả dụng trên thị trường thứ cấp
Hợp đồng tương lai có được thanh toán hàng ngày không?
Câu trả lời là có, hợp đồng tương lai được thanh toán hàng ngày. Điều này có nghĩa các công cụ phái sinh này có thể được giao dịch bất cứ lúc nào – bạn nắm được tình hình giá hiện tại và có thể làm việc dựa trên thông tin này. Việc thanh toán hợp đồng tương lai không bị ràng buộc vào một ngày cụ thể, khiến chúng trở thành công cụ tài chính linh hoạt hơn so với hợp đồng kỳ hạn vốn chỉ được thanh toán khi ngày đáo hạn.
Hợp đồng tương lai có thể giảm giá trị theo thời gian không?
Thật không may, câu trả lời là có. Hợp đồng tương lai có thể tăng hoặc giảm giá trị theo thời gian tùy thuộc vào tình hình trên các sàn giao dịch chứng khoán. Giả sử bạn mua 100 hợp đồng tương lai cho đường mía với giá 20 USD/hợp đồng. Nhà cung cấp đã thuê thêm nhân viên và mua thiết bị mới để tăng khối lượng sản xuất đường mía. Bây giờ 100 hợp đồng có trị giá 10 USD/mặt hàng và bạn đã lỗ 1.000 USD. Đó là cách hoạt động của hợp đồng tương lai.
Hợp đồng tương lai bao hàm rủi ro không?
Hợp đồng tương lai là công cụ phái sinh, nghĩa là giá trị của chúng phụ thuộc vào giá trị của tài sản cơ sở. Mặc dù hợp đồng tương lai được tiêu chuẩn hóa cao và thường kéo theo rủi ro đối tác thấp hơn, chúng vẫn phải chịu rủi ro thị trường do biến động giá cũng như rủi ro tín dụng liên quan đến giao dịch ký quỹ. Tuy nhiên, khác với hợp đồng kỳ hạn buộc bạn phải tuân theo các điều khoản cho đến khi hợp đồng hết hạn, bạn có thể bán lại hợp đồng tương lai của mình bất cứ khi nào tùy theo nhu cầu.
Hợp đồng kỳ hạn có phải là công cụ phái sinh không?
Câu trả lời là có. Cũng giống như bất kỳ sản phẩm phái sinh tài chính nào khác, hợp đồng kỳ hạn “lấy” giá trị của nó từ giá trị của tài sản làm cơ sở cho hợp đồng. Mặc dù hợp đồng kỳ hạn không khả dụng trên các sàn giao dịch, chúng có thể được giao dịch qua quầy (OTC). Tuy nhiên, không giống như các loại công cụ phái sinh khác, hợp đồng kỳ hạn không yêu cầu khoản thanh toán ban đầu và không bao hàm trao đổi chứng khoán. Thay vào đó, hợp đồng chỉ phục vụ hai bên thuộc hợp đồng và thường chỉ được sử dụng bởi các nhà đầu tư tổ chức. Trong hầu hết các trường hợp, hợp đồng sẽ cần đến sự bảo lãnh đến từ bên thứ ba, chẳng hạn như ngân hàng, để đảm bảo rằng hợp đồng được thực hiện.
Mũ Rơm mình yêu thích công nghệ, ham học hỏi, khám phá cuộc sống, hòa đồng và yêu thiên nhiên.